政策加码，天津角钢价格能反弹多高？

   “金九银十”传统旺季下，天津角钢表现并不抢眼，一直低位箱体震荡为主，直到10月底，多重利好因素推动下，天津角钢开始触底反弹，创下阶段性新高，受财政政策加码，宏观预期转好，以及钢厂减产增加影响，天津角钢触底反弹。但后续面临季节性走弱，需求改善有限，叠加供应存回升预期，天津角钢反弹高度或有限。

     此次天津角钢触底反弹，一方面受财政政策加码影响，宏观预期转好，预期带动地产和基建；另一方面，钢厂停产检修持续增加，提振钢材价格。但北方陆续步入冬季，基建施工强度将季节性下降，项目审批到资金下放也存有时滞，因而难以驱动终端需求快速改善。11-12月天津角钢需求同比将继续下行，但在一系列稳增长政策的加持下，环比或有所改善。在供应端利润压缩背景下，钢厂减产还会持续一段时间，故可能导致成本支撑的加强。预计短期天津角钢继续攀高力度或有限，但强于之前底部价格，高位震荡为主。