分析：天津角钢中期走势偏空

            供应压力是首要利空因素，这一压力可以分为国内资源供应和进出口资源转化两部分。国内资源供应情况，我们可以从月度产量和周度产量两个角度来看。在吨钢利润被压缩、高炉产能利用率出现下降的背景下，钢筋产量同比增长幅度均在9%以上。周度数据显示，天津角钢周产量下降至350万吨左右的水平，但后期可能增加。进出口资源的转化主要是出口减少和进口增加，进口增加又分为钢材进口和钢坯进口两个部分。也就是说，进出口因素导致前三个季度天津角钢供应增加接近3000万吨，这毫无疑问进一步增加了国内资源供应压力。

库存压力将持续是压制反弹的另一重要因素。为历年同期最高水平，并且当前库存量比历史次高水平（去年同期）高出近400万吨，库存压力较大。即使短期内天津角钢需求仍然向好，现在也处于库存消耗阶段，但这高出的400万吨库存量被消耗掉仍然困难。